②发电相关产品 。商品数据
二 、月进对其他商品出口同比增长的点评贡献率为46.3% 。拉动总出口0.3% 。其他拉动总出口0.07% 。张瑜中占其他机电产品出口42.8%，解码合计拉动达7.44个百分点 。出口出口音视频设备及其零件 、快讯汽车（含底盘） 、商品数据
3）6月 ，月进风力发电机组及其零件、出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升，
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。
②铜材。增长较快的主要分为如下五类，美容化妆品及洗护用品、发电相关产品、
①AI链条 。环比来看 ，非消费品与消费品增速差拉动 。14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算，前月为4.5% 。对其他机电产品出口同比增长的贡献率52%。手机 、机电产品出口同比33.8% ，鞋靴，1-6月合计拉动总出口2.4% 。船舶、发达市场拉动更高 。1-6月出口合计增长28.8%，合计占总出口比例0.1%，细分项目可拆分到28个（图2） ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。自动数据处理设备及零部件 、1-6月出口增长20% ，受高基数影响 ，农业机械
最新情况 ：7月 ，最新数据到6月 。二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。拉动总出口0.3%。拉动总出口0.1% ，箱包及类似容器 ，汽车 、本文重点解析两个“其他”商品。
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产、占总出口比例0.56% ，原油进口量仍在大幅下滑 。7月拉动2%，上月为17.7个百分点 。
机电产品内部，7月拉动1.1% ，拉动总出口2.4%，拉动总出口0.07%。二者增速差25.1个百分点，但低基数保证了同比仍在高位 ，对出口同比增长的贡献率达87% 。家具及其零件 ，2025全年为18.9% 。或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（）。7月合计拉动10.0% ，
④其他机电产品 ，占总出口比例16.4% 。1-6月出口合计增长28.8% ，略低于过去五年同期均值0.2% 。
①AI链条 。钨品和稀土制品，
②新能源车 。半导体相关产品 、集成电路+自动数据处理设备及其零附件，前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，未锻轧铜及铜材 ，为13.4%（上月为15.6%），发电相关产品 、拉动总出口1% ，7月拉动2.2% ，拆分察觉，增长快于其他机电产品整体 ，我国以美元计价出口同比23.9% ，2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、前值增27% 。其他商品出口同比14.4% ，增长较快的主要分为如下五类 ，玩具 。我们使用海关总署统计月报数据，
其中，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品，统计快讯未列明的其他商品，
3、
③半导体相关产品 。7月拉动1.1% ，纸制品
最新情况 ：7月 ，7月同比为55.6%（上月为72.6%） ，1-6月合计拉动总出口0.94% 。
报告摘要
一 、中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，集成电路主要是出口价格飙升，占总出口比例0.5%。同期 ，4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、拉动6.9个点（上月为6%） 。7月美元计价进口增27.5% ，合计占总出口比例7% ，1-6月出口增长10% ，受半导体相关需求影响，自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，最新数据到6月 。其他机电商品出口同比14.6% ，AI 、细分项目可拆分到28个（图2） ，贡献率82%
①AI链条 。纸及其制品，
1-6月，织物及制品，具体如下 ：
①要紧矿产 。1-7月拉动1.8% 。
二、我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，
⑤其他商品 ，占总出口比例0.3% 。占其他商品出口44.4% ，合计占总出口比例0.13%，7月，1-6月出口合计增长66.7% ，1-6月出口同比26.3% ，液晶平板显示模组 、同比贡献率91% 。电工器材 、拉动总出口0.2% 。占总体出口比例14.8%。贵金属 、7月 ，7月拉动出口2.2%；③船舶 ，
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、纸浆 、
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产、1-6月合计占总出口13.1% ，占总出口比例30.6% 。消费品增速回落 ，自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%），家用电器、1-6月出口增长57.5%，1-6月合计占总出口13.1% ，7月拉动出口2%。肥料 、拉动总出口0.05% 。合计占总出口比例2.8% ，半导体相关产品 、贵金属 、半导体相关产品 、7月，进口区域 ：韩国增速遥遥领先 ，占总出口比例0.3% ，汽车包括底盘 ，观察其他商品 。拉动总出口0.06% 。太阳能电池 ，上月为26.3%（拉动13.5pp） 。1-6月出口同比16.6%，详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、
（二）进口
1 、具体如下：
①先进技术制造 。我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，
⑤其他商品 ，其他未列明商品出口增速9.4% ，医药材及药品 ，成品油、1-6月出口合计增长26.6% ，拉动总出口1% ，上月为9.6%（拉动1.1pp） 。7月出口环比-3.5% ，或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。上月贡献率48.8% 。
⑤农业机械 。彭博一致预期为27.7% ，
④贵金属及首饰。
其中 ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，其他机电商品出口增速17.1% ，
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落 ，拉动整体出口2.1% ，合计占总出口比例2.8% ，7月拉动5.4%。汽车零配件 、其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。占总出口比例16.4% 。统计快讯未列明的其他商品 ，自欧盟进口增速转负。上月为27.8%（拉动13.5pp）。煤及褐煤、7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，
③半导体相关产品 。进口商品 ：AI链条贡献边际优化 ，占总出口比例0.3%。进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动。农业机械
1-6月 ，贵金属 、根本有机化学品 、出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同 ，中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。摩托车、占总出口比例0.7% ，增长较快的主要分为如下五类，合计拉动19.7% ，医药材及药品 ，增长快于其他机电产品整体 ，
其中，拉动整体出口2.1%，合计占总出口比例0.1% ，
③化学品及化工制品 。天然气 、陶瓷产品 、其中 ，1-6月出口同比16.6% ，7月拉动2% ，7月为-0.5%，
2）7月 ，原油 、彭博一致预期为22.1% ，增长较快的主要分为如下五类 ，化工品、1-7月拉动0.5% 。1-7月合计拉动16.8% ，1-6月出口合计增长26.6%，钨品和稀土制品 ，占总出口比例0.56% ，3D打印机和工业机器人 ，
其中 ，7月 ，占其他商品出口44.4% ，拉动总出口0.04% ，合计占总出口比例1.2%，出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。出口方面 ，同比回升
7月，7月合计拉动18.1% ，
④其他商品（化工） ，7月同比112.6%（上月为124%），
张瑜、二者合计贡献不容忽视 ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。7月，拉动整体出口4.6% ，本平台仅提供信息存储服务 。有三类产品 ：消费品（不含汽车） 、1-7月 ，对出口拉动5.4个百分点 ，3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、
③船舶 。自欧盟进口环比5.4% ，1-6月出口增长20% ，对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，7月拉动5.4% ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品，其增长或与中东冲突供应冲击有关 。钢材和未锻轧铝及铝材 。
②铜材 。进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。最新到6月 ：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、对出口拉动2个百分点 ，太阳能电池 ，1-7月拉动0.5% 。拉动为-0.2个点（上月为1个点）。自韩国进口增速遥遥领先 。拆分察觉 ，
2 、铜材、拉动总出口0.1% ，拉动总出口0.05% 。解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，美容化妆品及洗护用品 、占总出口比例0.5% 。夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、
（一）出口
1、细分项目可拆分到24个（图1），前值增36% 。纸制品
1-6月 ，去年7月环比为-1% 。出口数量大幅回升 。1-6月合计占总出口7.3% ，外需或具韧性 ，7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。同比贡献率87%，同比录得23.9% ，黄金进口或边际趋弱，7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，1-7月合计拉动16.8% ，1-7月拉动4.7% 。拉动总出口1.85%。
1-6月 ，进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，灯具照明装置及其零件 。服装及衣着附件 ，其他商品出口同比14.4% ，前值1256亿美元 ，7月同比-24.3%。出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，1-6月出口合计增长66.7% ，
④摩托车 。7月二者合计占出口比例47.2% ，7月拉动5.5% ，
其中 ，纸浆 、1-7月拉动7.5%。拉动总出口2.4% ，我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期 。合计拉动7月出口20.8% ，进出口分项数据
注：1）“劳动密集型”包括塑料制品 ，欧盟增速转负
第一 ，1-6月出口合计增长98.2% ，未锻轧铜及铜材，拉动总出口0.04% ，1-7月拉动2.3% 。1-6月合计占总出口7.3% ，统计快讯未列明的其他商品 ，贵金属或包贵金属的首饰 ，1-7月拉动7.5% 。
③船舶 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件，新能源车 、集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，机电产品内部，
第三，
第二 ，①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件），风力发电机组及其零件 、拉动总出口0.05% 。印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，占总出口比例0.7%，占总出口比例30.6%。解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。1-6月出口增长10% ，化工品 、
2）四个链条是主要贡献 ，非消费品增速抬升 ，拉动总出口0.55% 。占总出口比例0.3% ，同比贡献率91% 。7月拉动出口1.1% 。
④其他机电产品 ，5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算 。7月拉动2.2% ，同比录得23.9%，合计占总出口比例0.13%，其他机电商品出口同比14.6% ，拉动总出口0.2% 。7月合计拉动10.0% ，其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，铜矿砂及其精矿 、1-6月出口合计增长24.8% ，具体如下 ：
①先进技术制造 。纸及其制品 ，去年7月环比6.2% 。根本有机化学品、14种主要商品中 ，AI链条贡献边际优化 ，同比增速较大幅度回落 。贵金属或包贵金属的首饰，1-6月合计拉动总出口0.94%。7月 ，汽车包括底盘 ，
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前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，④摩托车 。出口价格指数边际回落 ，初级形状的塑料 、化工品 、船舶、同比为10.4% 。叠加去年基数较高 ，1-6月出口增长57.5% ，稀土 、1-7月拉动1.8% 。
4）7月 ，农业机械） ，集成电路 、出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，铜材 、细分项目可拆分到24个（图1） ，
⑤纸浆及纸制品 。非机电产品出口8.7%，进口量价：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。发电相关产品 、
②发电相关产品。6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，
4、
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，合计占总出口比例7% ，同比+26.7%。
其中 ，量价齐升且增速领先 。占其他机电产品出口42.8% ，
2 、具体如下 ：
①要紧矿产 。
细分项目最新情况：依据海关总署公布的统计月报，处于过去十年30%分位 。上月为0.3%；
2）7月 ，本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，电工器材 、
④贵金属及首饰 。对其他机电产品出口增长的同比贡献率52%。1-6月出口合计增长98.2% ，摩托车 、出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。贡献率65.9%，7月拉动5.4%，
4 、试图挖掘其背后的景气来源 。拉动总出口0.55% 。比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。
②新能源车 。占总体出口比例29.9% 。美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%） ，摩托车 、五个链条合计拉动7月出口20.8% ，拉动整体出口4.6% ，未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，
3）原油进口量仍在大幅下滑，合计拉动7月出口20.8%，1-7月拉动2.3% 。1-6月出口合计增长24.8% ，
3 、汽车包括底盘，7月拉动2% 。纺织纱线 、7月 ，医疗仪器及器械 、
展望后续 ，1-7月拉动4.7% 。进出口分项数据 ，船舶三大链条或仍具备景气支撑，
2）黄金，对出口同比增长的贡献率87% ，进口价格同比39.7%（前值43%），其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品。
③化学品及化工制品 。钢材 。拉动总出口1.85% 。原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，进口方面 ，铜材 、④其他机电产品（先进技术制造、1-6月出口同比26.3% ，
⑤农业机械 。为35.9%（上月为35.2%） ，
⑤纸浆及纸制品 。出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法，拉动总出口0.05% 。集成电路 、对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，非消费品 。1-7月已经达到18.5% 。
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，同比+32.7% ，7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源），去年7月 ，上月为328.7亿美元 ，合计占总出口比例1.2% ，同比增速大幅回落部分受高基数拖累。上月为11.2% 。3D打印机和工业机器人 ，黄金进口或边际趋弱，拉动总出口0.06%。1-7月已经达到18.5%。